Uma das novidades do Flex 4 é que já vem incluído na instalação do SDK as bibliotecas de internacionalização dos componentes nativos. Antes era necessário baixar a biblioteca (ou criar) e copiá-la para o diretório locale do framework ({install dir}sdks\{version}\frameworks\locale).
Porém, parece que conhecidos erros de pt_BR (português – Brasil) persistem.
Estou disponibilizando o locale pt_BR com estas correções. Vale destacar que nem todas as chaves estão traduzidas, uma sugestão para a comunidade brasileira se unir e tomar conta desta biblioteca.
Estes bugs foram notificados a Adobe através desta e esta Bug Issue.